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外匯保證金交易訂單執行政策

簡介

本文旨在向新鴻基外匯有限公司的客戶介紹在最佳訂單執行政策下如何管理客戶訂單執行的原則和方法。本文將會是客戶同意新鴻基外匯的槓桿式外匯合約訂單執行政策的基礎。

新鴻基外匯有限公司(「新鴻基外匯」)是光大新鴻基的成員,由香港證券及期貨事務監察委員會根據第三類牌照活動許可,提供槓桿式外匯交易合約。新鴻基外匯是光大新鴻基與麥格理銀行的子公司麥格理外匯投資有限公司的合資股權合作關係。麥格理銀行是一間全球性銀行,並提供銀行、金融、諮詢、投資和基金管理服務的服務。

 

執行模型

新鴻基外匯採用直通式處理(STP)模式下運行,在該模式下,所有客戶的訂單皆由獨立於新鴻基外匯的流通量提供者執行。新鴻基外匯的流通量提供者包括領先的環球金融機構,以確保為新鴻基外匯的客戶能執行「最佳出價,最佳報價」。

新鴻基外匯客戶可以選擇兩種直通式處理外匯定價的槓桿式外匯交易平台。MT4適用於桌上電腦和流動設備上,並可用智能交易系統執行交易策略; FX Trader Pro的可下載平台,適用於桌上電腦,並具有應用程式介面價格訂閱功能。

 

最佳訂單執行標準

新鴻基外匯會在監管下採取所有合理步驟,以確保其客戶在執行訂單時獲得最佳價格。為其客戶執行最佳訂單策略時,系統會考慮以下因素:

  a. 價格
  b. 總執行成本
  c. 執行訂單的潛在影響
  d. 執行和結算訂單的可能性
  e. 執行速度
 

價格

新鴻基外匯的核心價格是通過集合一眾領先金融機構提供的價格,並自動選擇當中的最佳價格作為自家的核心價格;而新鴻基外匯在交易平台上向客戶顯示的交易價格,則是通過將價差應用於核心價格而產生的。

 

訂單處理

新鴻基外匯的交易系統會迅速執行通過從交易平台收到的客戶訂單。客戶訂單類型包括:

市價盤 ─ 在輸入訂單時以市場上的最佳價格買賣貨幣。

限價盤 ─ 以低於當前價格買入或以高於當前價格賣出的訂單。當達到市場報價時,將執行限價單。

止損限價盤 ─ 指在價格相對於客戶頭寸移動的情況下,停止客戶的其他損失。當市場報價達到客戶預設的止損價時,將執行該訂單。

獲利限價盤 ─ 指在價格變動時以有利於客戶頭寸的情況下實現獲利。當市場報價達到客戶預設的獲利價時,將執行該訂單。

兌現限價盤 ─ 當客戶的保證金百分比跌至1%時,系統的風險管理設置將會按符合證監會法規要求自動執行一個兌現定單。基於MT4的交易是逐項記錄於系統內,系統會把客戶交易逐項兌現,直到保證金百分比恢復到1%以上;另一邊廂,FX Trader Pro則會兌現客戶的總頭寸。

雙向限價盤 ─ 指當系統執行了一個訂單(下限或上限)後,系統將自動取消另一個訂單(上限或下限)。MT4客戶請下載智能交易系統來進行雙向限價訂單。


一旦成交盤 ─ 設計用於為交易進行風險管理。此訂單允許客戶在市價訂單、限價訂單、止損限價訂單或雙向限價訂單在市場成交後自動下達的預設止損或獲利限價訂單。MT4客戶請下載智能交易系統來進行一旦成交訂單。


追踪止損盤 ─ 追踪止損訂單允許客戶通過針對市場波動來修改止損價格來管理其投資組合的風險。通過針對市場價格設置特定的固定金額,一旦達到預設的限制,止損訂單將隨著市場向客戶有利的方向進行下單和修改,從而允許客戶鎖定利潤,並且管理風險。如果市場對客戶不利,止損價格將保持不變。

 

滑點處理

滑點在外匯交易中很常見。客戶應熟悉滑點的發生方式,以便有效地管理相關的風險。滑點是指以與客戶訂單價格不同的價格執行的訂單。滑點通常發在市場出現高波動或價格出現缺口期間,導致原因包括有突發性新聞或經濟數據公佈等。當訂單以更優惠的價格執行時,稱為正滑點;當訂單以差於原始訂單的價格執行時,則稱為負滑點。

 
訂單類型 執行價格 正滑點 負滑點
市價盤 下一個市場價格 由客戶保留 由客戶保留
限價盤 客戶設定的價格 客戶設定的價格 客戶設定的價格
止損限價盤 客戶設定的價格 訂單未觸發 由客戶保留
獲利限價盤 客戶設定的價格 客戶設定的價格 訂單未觸發
兌現限價盤 下一個市場價格 訂單未觸發 由客戶保留
 

交易限額

每個客戶的交易賬戶都將根據在開戶時提交的交易經驗、財務信息和投資目標分配一個交易限額。交易限額是客戶可以在交易賬戶中持有的最大名義總頭寸,該頭寸將顯示在客戶的日結單上。客戶的交易賬戶也將遵守證監會要求的保證金要求:初始保證金為5%,維持保證金為3%及1%的強制平倉觸發水平。

 

訂單執行風險

槓桿式外匯合約的交易存在各種執行風險。新鴻基外匯鼓勵所有客戶了解與槓桿式外匯合約相關的性質和風險,並熟悉風險管理策略以最大程度地減少潛在損失。客戶應參考客戶協議中的風險披露聲明來獲取更多相關信息。

 

管理評審

新鴻基外匯管理層需要監控其訂單執行政策的成效,並至少每年一次或按需要隨時審視此政策及其安排,以確保最佳訂單執行能持續實現。如政策有重大變更,新鴻基外匯將會在網站公布,並會通知所有客戶。